El Ministerio de Hacienda publicó para comentarios un proyecto de decreto orientado a modificar las reglas de inversión de los fondos privados de pensiones, según reportó La República. La medida, que en este momento se encuentra en fase de consulta, apunta a flexibilizar el marco que rige a las administradoras de fondos de pensiones, conocidas como AFP.
De acuerdo con el resumen de la fuente, el texto propone derogar el límite vigente a las inversiones de las AFP en el exterior. Ese tope, fijado por normativa anterior, restringía el porcentaje del portafolio que los fondos podían colocar en activos fuera de Colombia. Su eliminación ampliaría el universo de activos disponibles para la gestión de los ahorros pensionales.
Los fondos privados de pensiones son los encargados de administrar los recursos de los afiliados al Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad. Con esos ahorros se financian las pensiones de vejez, invalidez y sobrevivencia de millones de trabajadores. Por eso, cualquier cambio en las reglas de inversión incide de forma directa sobre el rendimiento y el riesgo de los ahorros de toda una generación.
El Ministerio de Hacienda es la cartera responsable de diseñar la política fiscal y regulatoria sobre el manejo de los recursos públicos y privados del orden nacional. Entre sus funciones está la expedición de decretos en materia hacendaria y pensional, los cuales suelen pasar por una fase de comentarios antes de su adopción definitiva.
Una mayor exposición a activos internacionales puede ofrecer diversificación frente a riesgos locales y acceso a mercados de mayor profundidad. También puede aumentar la sensibilidad de los portafolios a variables externas, como el comportamiento del dólar, las tasas de interés internacionales y la volatilidad de los mercados globales.
La publicación del proyecto de decreto marca el inicio de una etapa de observaciones por parte de actores del sector financiero, agremiaciones, expertos y ciudadanía. Una vez recibidas las observaciones, el Ministerio evalúa los comentarios y puede ajustar el texto antes de expedir el decreto definitivo.
Para los afiliados, el efecto práctico de esta clase de reformas se mide en el mediano y largo plazo, a través del rendimiento de su fondo y del valor de la unidad con que se calcula su pensión. La discusión pública del decreto busca precisamente ponderar esos efectos antes de que la regla quede escrita.
Queda pendiente conocer el contenido detallado del articulado, el plazo exacto de la consulta y las observaciones que se radiquen durante este proceso. Esos elementos definirán el alcance final de la reforma y la manera como las AFP deberán ajustar sus portafolios.